Rb. Rotterdam 20 januari 2011, ECLI:NL:RBROT:2011:BP1526

In het kader van de regulering van de loodsgeldtarieven van de registerloodsen heeft verweerder de methode en parameters voor de berekening van de vermogenskosten vastgesteld conform de in de toelichting bij artikel 2.9, zesde lid, van het Besluit markttoezicht registerloodsen voorgestelde standaard WACC. Eisers stellen dat verweerder de parameters risicovrije rente, asset (en equity) bèta, renteopslag en opslag niet-systematische risico’s niet heeft vastgesteld volgens algemeen aanvaarde bedrijfseconomische principes. Verweerder komt bij de vaststelling van de hoogte van deze parameters beoordelingsvrijheid toekomt, mits de gekozen methode voldoet aan het in artikel 2.9, zesde lid, van het Besluit neergelegde criterium van algemeen aanvaarde bedrijfs¬economische principes. Het besluit is onzorgvuldig voorbereid dan wel niet deugdelijk gemotiveerd op het punt van de actualisatie van de gebruikte gegevens, zowel in de voorbereidingsfase als in de bezwaarfase. Het financieel-economische karakter van het besluit doet daar niet aan af. Voor de beoordeling van de vraag of de bestreden parameters voldoen aan het criterium van algemeen aanvaarde bedrijfseconomische principes heeft de rechtbank deskundigenadvies ingewonnen. De rechtbank volgt dit advies en stelt vast dat op het moment van het vaststellen van de WACC de door verweerder berekende risicovrije rente voldoet aan de eis van algemeen aanvaarde bedrijfseconomische principes, dat de door verweerder voor de vaststelling van de parameter asset (en equity) bèta gekozen peer group kan dienen voor vergelijking met het loodswezen, dat verweerder onvoldoende heeft gemotiveerd waarom de door hem gebruikte gegevens geschikt zijn voor de vaststelling van de parameter renteopslag en dat het op nihil stellen van de opslag voor niet-systematische risico’s, zonder daarbij aandacht te besteden aan de specifieke bedrijfsomstandigheden van het loodswezen, niet voldoet aan het criterium van algemeen aanvaarde bedrijfseconomische principes.

De uitspraak op rechtspraak.nl